英特尔何时停止其重组之痛？半导体芯片龙头股排名如何考验其成长？
2024年9月，英特尔宣布实施一项重大重组计划，将旗下的芯片代工业务Intel Foundry剥离出去。这项重组不仅带来了巨大的费用和成本削减的负面影响，也对公司在该期间的盈利状况构成了严峻挑战。
随着重组风波的过去，英特尔将面临业绩下滑无可推诿。然而，该公司寄希望于其18A芯片能够在市场上引起更多关注，并将其应用于自家的客户端和服务器产品中。因此，预计2025年的表现可能会比近两年好。
在与华尔街分析师通话时，英特尔CEO帕特·基辛格表示：“由于我们在代工厂业务剥离和产品迭代方面取得了关键进展，我们第三季度业绩超出了预期，同时内部评估第四季度业绩也将高于外界预期。”
尽管如此，在2024年第三季度，英特尔营收为132.8亿美元，比去年同期下降6.2%，并报告了46亿美元的亏损，这使得总亏损接近170亿美元。此外，加上重组及其他费用，如裁员、Mobileye部门商誉损失以及税收拨备等，上述总和导致亏损进一步增加。
另一方面，加速器存货减记也对收入产生了3亿美元的负面影响，这主要是由AI专用加速芯片Gaudi2和Guaudi3设备库存积压所致。因此，对未来收入有所降低。
基辛格还指出，由于从Gaudi2过渡到Gaudi3以及软件易用性的问题，使得整体普及速度比预期慢。他还提到销售额目标难以实现，因此实际销售额只有5亿美元，而原本目标是达标10亿美元。
尽管如此，英特尔似乎仍然坚持发展Falcon Shores系列产品，将Ponte Vecchio/Rialto Bridge GPU与Gaudi3设计相结合，并向前迭代一到两个档次。如果没有把AI加速器提升至重要地位，将是一个策略上的失误，即使短期内需要投入大量成本，但放弃后所产生的代价更大。
专业人士认为AI服务器市场将快速增长，而即便目前正忙着建设世界级晶圆厂，但没有理由放弃这个市场。最终目标是在2030年晶圆代工厂每年达到150亿美元外部收入，并希望当这一数字达到300亿或以上时能实现盈利。但目前看来距离盈利还有很远的一段路要走。
对于个人电脑制造CPU和GPU业务贡献最大的事业部CCG，其现金流对整个集团来说是一个宝贵的现金储备。而如果早些时候就开始重视数据中心GPU业务，那么现在DCAI部门的情况可能不会这么“粗糙”。DCAI已经实现33.5亿美元销售额，有望继续增长。不过营业利润仅为3.47亿美元，与去年同比下降11.3%；但环比增长25.7%；这表明还有很长的一条道路要走才能恢复过去50%营业利润率水平。在此基础上，可以看到情况正在改善，或许只是当前股价上涨唯一原因之一。
图表显示情况虽然有所改善，但仍需时间停止恶化。此外，无论如何都应该简化数据中心业务规模，只剩下过去五分九部分，而且未能产生实际利润。
伴随着18A工艺用于未来的Diamond Rapids P-core和Clearwater Forest E-core至强7处理器，数据中心业务（包括DCAI、Altera、NEX等）应该会有所增长。
实施重组显然分散了大量资本及精力，以及当前多个焦点，但考虑新冠疫情引发供应链中断情况，将先进芯片生产线迁回美国是个战略必不可少举措。而且，一旦工厂达到满负荷生产，不久后的短期利润损失将被中长期稳定收益取代。
经过集团瘦身以及团队精简后，再加上Intel 18A技术支持，英特尔希望能够重新夺回它曾经丢失的大量市场份额。
本文由雷峰网(公众号：雷峰网)编译自：https://www.nextplatform.com/2024/11/01/intel-takes-the-big-restructuring-hits-as-it-looks-ahead/
