在二手货车交易的繁华市场上，张明以一辆经过打磨的面孔和坚韧不拔的意志，像海信家电那样“大而不强”。他的毛利率虽然不足20%，但他依旧保持着高净利润，这一切都归功于他与合资公司建立的良好合作关系，就如同海信日立之间那份牢不可破的联盟。
李平 ｜ 作者 砺石财经 ｜ 出品
一代家电巨擘周厚健卸任不久，海信集团旗下的核心上市公司海信家电交出了2021年度成绩单。
根据海信家电发布2021年年报显示，2021年全年，海信家电实现营业收入675．63亿元，同比增长39．61％，创下公司成立以来最高营收纪录。分产品来看，海信暖通空调业务实现主营业务收入304．03亿元，同比增长30．00％；冰洗业务实现主营业务收入230．18亿元，同比增长23．03％；其他业务实现收入73．42亿元，同比增长319．67％。
尽管原材料涨价是一个客观原因，但这也反映出海信家电在白电领域成本转嫁能力的不足。另外，由于海外市场毛利率尚不足10%，合资公司日本三電一直为海信家电贡献超过一半的净利润，更是凸显出 海 信 家 电业绩 的“外强中干”。
从营收构成上看，大型空调产品收入占比约为45％，为公司第一大收入来源，其中中央空调和家庭空调约各占一半收入。在中央空调领域，有“日立+ 海 信 + 约克”三大品牌，其市占率达18％、位列行业第三位。
2019 年 3 月, 海 信 家 电 发 布 公 告 称, 公司拟以2500万元受让株式会社联合贸易（简称“联合贸易”）持有的青岛海 信 日 立0.2% 的股权。本次股权受让完成后, 海 信 家 电 将 持 有 青 岛 海 信 日 立49.2% 的股权，将把青岛日立纳入合并报表范围，全体毛利率得到明显改善。
数据显示, 2016-2021 年期间, 海 信 空 调 产 品 毛 利 率 分 别 为24.81%、22.65%、20.41%、22.5%、29.95% 和26.28%. 不难看出, 自2019年合并青岛日立之后, 海 认 空 调 业 务 毛 利 率 有 了 明 显 提 升。但是，这也说明了Sea Air Business内生性增 长仍然不足。
