在山东商业职业技术学院的校园里，阳光透过树梢洒落，学子们正聚精会神地学习企业管理知识。他们最近被一则故事吸引，那就是任富佳与老板电器长达9年权力交接的传奇，以及他们如何克服成长中的困境。
据了解，2021年老板电器发布了最新的业绩快报，从数据上看，他们营收101.48亿元，同比增长24.84%。然而，由于部分精装修业务客户出现到期商业承兑汇票违约，这导致公司对客户单项计提坏账准备约7.1亿元。这使得2021年的公司归母净利润创下上市以来新低，只有13.34亿元，同比下降19.66%。
这让市场关注点从营收增长转移到了净利润下滑，有行业分析人士认为，这可能说明厨电品牌依赖B端增长预期不足。坏账本身虽然为老板电器带来影响，但也意味着来源于B端地产类的大客户群体业绩增长空间受限，这可能影响未来的现金流收入预期。
除了增长预期被压缩，还有一条不太好的消息是原材料成本不断上涨。一方面铜、铝、不锈钢等原材料价格上升，一方面塑料材料价格受原油价格上涨影响，也可能在接下来的一段时间内继续上扬，这都考验着公司的运营能力。
财报显示，老板电器坏账主要原因是踩雷恒大。在其发布的业绩报告中，预计2021年度计提合计约7.1亿元，其中恒大集团及其成员企业约6.3亿元，其它客户约8000万元。此前据公开报道，老板电器曾多次获得恒大“优秀供应商”、“卓越战略伙伴”称号。
踩雷恒大的问题只是表面，更深层次的是地产行业商业承兰汇票违约是一个重要的行业信号，更值得市场关注。有业内人士表示：“厨电行业B端的增长有相当部分是源于精装房市场的进一步增长。”但去年上半年精装市场下滑12%，依赖于B端的厨电品牌可能会受到较大影响。
随着“三道红线”和“双集中”供地政策双重压力下的地产增速对周边相关行业逐渐凸显，如今一些过度依赖B端增长的小众品牌需要更多地面向C端，这意味着新品创新能力变得更加重要。而老板电器似乎意识到了这一点，在今年1月份表示将专注烹饪产品，加强第一品类优势，同时稳步推进第三品类发展。
尽管创新能力成为存量市场竞争中厨電企業核心競爭力的之一，但从财报数据看，或许并不过分依赖技术驱动。研发投入不足，对未来市场竞争不利，而高额营销费用也没有带来相应产品迭代和品类拓展上的实质性改善。在智能化趋势日益明显的情况下，以美食作为核心卖点，并通过高效率、高质量生产来保证产品质量，将是未来发展方向。不过，从目前公开信息看，在这些方面老板电器似乎做得还不够完善。
此外，由于任建华仍然持股37．7％为实控人，而现任董事会成员中5位是在2013年以前任职，因此权力交接长达9年的现象直至今日尚未完全结束，有分析认为这是由于任建华对儿子的表现不满意或者其他不可知因素造成的问题。这对于一个已经过去四十多年的企业来说，不仅影响决策效率，而且可能阻碍企业朝新的发展方向迈出步伐。而任富佳作为80后，与他年龄相近且理解时代变迁的人不同，他是否能够为公司开辟新的道路，是个值得期待的问题。但考虑到平均年龄已近花甲之年的管理层，他要打赢这个面对年轻人的品牌战争，无疑是一场挑战。
