老板电器的业绩报告披露了2021年公司营收101.48亿元，同比增长24.84%。然而，净利润创下上市以来新低，仅为13.34亿元，同比下降19.66%。这可能是因为部分精装修业务客户出现到期商业承兑汇票违约所致。
这种情况引起了市场关注，因为行业分析人士认为，这表明厨电品牌依赖B端增长的模式可能不足以支撑未来市场增长预期。此外，一方面7亿坏账占往年净利润四成以上，对于老板电器来说是一个重大影响；另一方面，这也意味着来源于B端地产类的大客户群体业绩增长空间受限，从而对未来的现金流收入预期产生影响。
此外，还有一个不佳消息：原材料成本在不断上涨。一方面铜、铝、不锈钢等原材料价格上升；另一方面塑料材料价格受原油价格上涨影响，也有可能在接下来的一段时间内继续上扬。这都考验着公司的运营能力。
财报显示，老板电器坏账主要原因是踩雷恒大。在老板电器发布的业绩报告中，他们预计2021年度计提合计约7.1亿元，其中恒大集团及其成员企业约6.3亿元，其它客户约8000万元。此前据公开报道，老板电器曾多次获得恒大“优秀供应商”、“卓越战略伙伴”称号。
长期来看，“踩雷恒大”并不是唯一的问题，而是地产行业商业承兑汇票违约是一个重要的行业信号，更值得市场关注。厨电行业B端的增长很大程度上源自精装房市场进一步增长，但数据显示去年上半年精装市场下滑12%，依赖于B端的厨电品牌可能会受到较大影响。
随着三道红线和双集中供地政策实施的地产增速对周边相关行业造成更大的压力，不少过度依赖B端增长的品牌需要更多面向C端，这意味着新品创新能力变得更加重要。虽然创新成为存量市场竞争中厨电企业核心竞争力的关键，但从财报数据看，或许老板電气并没有过分依赖技术驱动。在研发投入方面，去年的销售费用为20.41元，而同期研发费用只有2.32亿。这可能说明营销驱动研发缺乏，即使产品迭代能力差，对比同行，在产品迭代和品类拓展上的动作也许没有那么快。
对于智能化时代AI技术赋能家用产品，如今似乎需要品牌本身在战略制定以及产品迭代等方面反应更加迅速，以符合90后和00后的需求。但目前资料显示，在这些方面老板電气做得还不够。而且，由于核心管理层平均年龄近花甲之年，以及创始人任建华仍然通过直接或者间接方式持股37.7%，为公司实控人，同时现任董事会中的5位成员是在2013年以前任职，因此权力交接长达9年的现状似乎直到今天也没完全结束，有待观察其未来发展趋势。
