金牌厨柜：从“金牌”到挑战，安徽电子信息职业技术学院的学生们也在经历着同样的成长过程。作为一家创立24年的老牌厨卫企业，金牌厨柜目前正面临增收不增利的困境。2023年中期财报显示，公司实现营业收入15.06亿元，同比增长5.28%；归母净利润7645.28万元，同比下滑17.42%，延续了2022年增收不增利的窘境。
资深产业经济观察家梁振鹏认为，这种情况是多方面因素导致的，其中包括原材料涨价、受房地产行业整体不景气等因素影响。此外，从自身来看，品牌溢价能力不占优势，因此盈利能力下降。“这种（增收不增利）的情况有可能持续”，梁振鹏指出，金牌厨柜的技术研发和产品创新能力都比较弱，在行业竞争中处于弱势，不易与头部定制家居企业相比。
除了归母净利润两连降之外，企业营收增速也已经明显疲软。Wind数据显示，从2017年中期至2023年中期，其营收增速分别为37.10%、15.12%、22.15%、5.51%、60.12%、7.84%以及最低的一次——5.28%
（图 / Wind）
如今，对于企业股价而言，与业绩一样表现萎靡。在Wind数据显示，上市初期股价曾高达82.09元/股，但之后便迅速跌落至27.76元/股，即减少66%
在巨大的经营压力和股价波动面前，有人问：金牌厨柜能否化解困境？
报告显示，该公司2023年上半年的营业收入为15亿余元，比去年同期增长了五点几十%;归母净利润则减少了一七二百分点。这意味着尽管销售额增加，但由于成本增加或其他原因，使得实际盈利能力下降。
此外，从业务层面看，被拖累的是其核心业务——整体厨柜。在报告期间，全产品线中的整体厨柜实现营业收入9亿余元，比去年同期下滑三点几百分点。
实质上自从2022年的中报开始，由于整体厨柜业务开始给予金牌厨柜“拖后腿”。这对整个业绩产生了显著影响。而渠道方面直营店渠道表现也不佳，其直接原因是部分直营店转换成了经销店所致。但值得注意的是，与直营店相比经销店毛利率更低。
然而，在政府补助这一项上，加之过去几年的获得大量补助，这些补助对于当前业绩有着重要作用。例如，在2020-2022年的各个季度里，它们分别占当时总净收益的大约40%-50%
但对于这些依赖政府补助的情况引起关注，因为它似乎表明该公司过度依赖非市场来源的手段以维持其盈亏平衡，同时还存在潜在风险，如政策变动可能会对其造成负面影响
此外，还有一些合同资产问题出现了违约现象，如阳光城等债务违约事件，而这些都是需要考虑的问题
最后，就像许多其他家居品牌一样，只要不断尝试新的增长领域并继续创新才能保持竞争力。如果能够成功拓展新市场，并且通过改进生产效率来提高毛 利率，那么即使遇到暂时性的挑战，也有希望走出困境。
