玛格家居的数字媒体技术之旅：从经销商“跑路”到地产大宗快车的魔轮
在2022年1月6日，玛格家居股份有限公司（以下简称“玛格家居”）向证监会递交了深市主板上市的招股书；5月20日，证监会发出了反馈意见，两个月后，玛格家居更新招股书，随后就是漫长的排队等待。这个过程中，一位神秘的“个体户张庆伟”为何被证监会关注，这成为了外界好奇的问题。
作为一家定制家具企业，玛格家居依赖经销商，却也被经销商不当行为拖累。创始股东唐斌、高琴与张庆伟之间的关系，也成为了公众关注的一部分。他们曾共同经营过橱柜、壁柜等品类，并在2004年共同创立了玛格装饰（后成为全资子公司）。但2016年前，他们以个体工商户名义经营重庆市主城区经销商工作。
2018年4月，由于张庆伟未能实现盈利，最终转让价款未支付，他仍然对玛格股份形成了大额货款拖欠。在此期间，他成了非关联方欧亚琴接手经营重庆主城区域经销商。但即便如此，在新主人手中，“半死不活”的业务却焕然一新。在欧亚琴成立的重庆一粟联创家居有限公司下，该业务连续三年成为玛格家的第一大客户。
然而，大宗业务虽然给予了增长，但风险也随之增加。报告期内，大宗业务收入逐渐提升，但毛利率显著低于经销模式。这使得净利润逐年下降，而净利率则出现波动。此外，对应收账款管理存在问题，比如来自地产大客户占比较高，这可能是因为原材料价格上涨和销售淡季双重因素影响。
尽管如此，依靠地产公司业绩增长或许真的指日可待，但风险也不小。这一点同行们深有体会，如陶瓷企业马可波罗控股股份有限公司提出的近12亿元坏账准备，以及定制衣柜行业龙头索菲亚对应收恒大款项计提3.7亿元坏账准备的情况。
同时，对线下经销商管理存在瑕疵，比如辰鑫装潢材料店收到的消费者定制货款200余万元后，不仅未向厂家下订，还在注销门店后继续向消费者收取货款，最终引起纠纷。而对于内部控制，也存在问题，比如加盟商张庆伟的情况，让人疑惑为什么唐斌、高琴要将其负责的大本营重庆市的经营交给一个没有收购能力且善于经营的人员？
总而言之，即便面临这些挑战和问题，通过数字媒体技术和创新策略，如紧跟行业趋势，加快推进大宗业务开拓，加速业绩增长，是未来发展的一个重要途径。但如何平衡风险与收益，又是需要解决的问题。
