恒立液压：工程机械业的“不认命”者
在《财富》杂志将恒立液压与京东健康、拼多多、汇川技术等并列为2021年未来50强企业时，人们自然会好奇这家工程机械企业凭什么能跻身全球前茅。与互联网和工业自动化不同，工程机械行业已步入成熟期，但未来的想象空间依然广阔。
这家曾经携手三一重工共同推动工程机械市场的龙头企业，其股价曾连续18个月攀升。不过，当三一重工陷入困境时，恒立液压也从高位下跌60%，市值蒸发上千亿。这家公司虽然保持着低调，但其抗周期能力正在悄然增强，这也体现在未来50强的实力中。
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跟随周期起伏
恒立液压长期以来持续投入4%以上的研发资金，并与三一重工合作，助力本土挖掘机产品逐渐主导市场。作为国内唯一进入海内外头部主机厂的大型液压件供应商，它在高端领域取得了突破。
尽管如此，作为装备制造核心组成部分的液压件，在下游需求波动中难免受到影响。在2011-2015年的下行周期期间，我国挖掘机销量从17.7万台降至5.6万台。然而，由于产品创新，不受太大影响，恒立液壓业绩增长较小，只有营收降幅3.5%。
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备战未来周期
除了传统挖掘机业务，冶金机械、航空航天、新能源等领域对液压件需求亦日益增加。在这些领域中，不同类型的油缸、泵、阀及马达技术壁垒及价值量相对较高。此外，由于新能源车辆应用日益扩大，对电动化升级相关零部件如滚珠丝杆等需求显著增长，为该公司提供了新的增长点。
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定增何时完成？
截至目前，该定增项目仍未公布最新进展。考虑到今年二级市场波动剧烈，以及当前成本和需求双方面临挑战，这可能是资金顾虑的一个原因。而且，该批复有效期12个月给予了足够时间进行筹划。如果定增进度影响了项目建设，将直接影响未来的业务开展尤其是对于验证期长达10年的主机厂而言，这是一个潜在风险因素。
