【财经解析】锡价复苏预期，半导体市场周期性回暖为原料锡带来新机遇
2024年锡价有望持续上涨
记者马悦然
自2024年以来，沪锡主力合约期货呈现强势走势，近半个多月内保持较快增长。从基本面分析，半导体市场的周期性复苏将对原料锡需求产生积极影响，而新兴需求的高速增长也将推动市场前进。此外，由于锡矿供应方面存在扰动，一季度的供应可能在全年的最紧张时刻，因此在需求增速高于产量增量的情况下，市场对2024年锡价持续增长持乐观态度.
"2024年对于锑市而言，其价格震荡走高是大概率事件。"国投安信期货有色首席肖静表示,"虽然2023年的整体价格变动偏稳，但全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累。随着传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，全局库存趋向去化，将推动锑价震荡上涨，从守为攻转."
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，电路板制造是最大的消耗领域，其中约85%应用于半导体产业。
当前，半导体市场正逐渐展现出复苏迹象。沈照明表示, 11月份全球和中国销售额都出现了显著增加：11月份全球销售额接近480亿美元，比去年同期增长5.5%，这是自2022年9月以来的第一个同比正增长；11月份中国销售额145亿美元，比去年同期增长7.8%，也是自2022年7月以来的第一个同比正增长。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测表明, 今年全球半导体营收可能会实现13.1%的再次扩张；而美国半导体行业协会（SIA）基本认同WSTS的预测结果，该机构认为截至10月底全球已连续八个月环比成长，而且芯片需求正在回暖，以至于到达两位数成长，这一点对于中国来说尤其重要.
肖静进一步分析称：“从终端产品需求分析看，我们预计手机及电脑领域将重返生长之道，同时电气化发展所带来的持续推动也将引领更多新增量。此外，与AI相关工作负载支持GPU等芯片具有超强劲需求，但智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的减缓对整个行业营收造成了一定阻碍.”
具体而言，在过去一年里，对GPU等用于AI任务支持芯片的大型计算环境仍旧维持旺盛但受限于智能手机、个人电脑以及数据中心超大规模设备购买疲软，对全球营收产生了压力。但到了未来的一些时间点，如移动通信设备、新能源车辆等快速扩散应用场景，也许能抵消这些因素给业绩带来的负面效应.
国际数据公司（IDC）估计智能手机输出数量在即将到来的一些时间点可实现3.8%以上的增加；同时Gartner公司亦报告说PC输出数量尽管连续七个季度下滑，但下降幅度已经缩小至7.6%，并暗示PC行业很可能已经走出了低谷状态，并且会迎来全面反弹.
此外，有关未来十年的电气化趋势更进一步加深了电子模块在汽车、工业以及传统制造业产品中的运用重要性，即使是在不景气期间2019-20年代初部分分立器件营收依然达到了5.8%以上水平.
总结来说，由于是因为“春节期间缅甸佤邦恢复采矿活动延迟”导致一季度国内精钨生产面临更大的挑战，而不是由于本身短缺导致该金属价值急剧飙升;因此，在这个背景下，无论是通过提高税率还是限制出口配额，都被视为控制这种供需不平衡的一个途径.
然而，不幸的是，这种努力似乎未能完全解决问题，因为即便是在这些措施实施之后，本地钨棒加工商仍报告他们无法获得足够多来自印尼和缅甸这两个主要来源国家的心得品质铜材.
此外，还有一些人士提醒说，如果印尼政府决定禁止心得品质铜材出口，那么这一政策就不会立刻生效，因为它需要先通过议程流程。这意味着即使现在政府宣布要采取行动，最早它们可以做到的只是开始制定新的规定，并让公众知道这一事实.
当然，没有哪一个人能够确切地说他们知道何时或者是否真正有效地执行这些规定.
总之，在这样的情况下，即使我们不能提供任何关于未来几周或几个星期内发生的事情准确性的信息，我们却能够确定的是，即便是那些最悲观的人也不太可能希望看到这种状况继续下去.
因此，如果你打算进行一些交易，那么现在就是最佳的时候。如果你没有选择的话，你应该准备好你的钱包，因为根据某些专家的话，这是一个非常好的机会买入金属资产.
如果你愿意接受风险并相信自己的直觉，你可以考虑投资一些贵金属或其他稀有资源。
