衰退周期下，三一重工遭遇“四面楚歌”
在工程机械板块，作为国家名片的“中国制造”代表企业，三一重工曾是行业龙头白马。然而，如今，它被迫成为投资者眼中的“韭菜收割机”。3月16日，三一重工（600031.SH）股价触及近期最低点后反弹，有止跌迹象，但总市值仍远不如巅峰时期的4220亿元。
2020年9月30日，由于连续下跌，三一重工股东数达到了阶段性低点26.17万。从12月31日开始，一群投资者发起了“抄底之旅”，试图在低位买入。但公司股价持续下滑，大量投资者被套牢。
机构投资者的操作与个人不同。数据显示，在2020年底有1283家基金持有三一重工股票，但到2021年底仅剩112家，这表明机构正在撤离，而个人则继续加码。
工程机械板块属于强周期行业，其需求受宏观政策和经济周期影响。在国内，最能拉动这个板块的是基建、房地产和矿山开发。然而，2021年的房地产市场调控导致新开工面积减少，对未来需求逻辑构成了疑问。而上游资源价格高企带动矿山开发，也为行业带来新的希望。
历史上，当国家通过基建刺激经济时，比如2008年的“四万亿”计划，那些提供基础设施服务的企业得到了巨大推动。但随着固定投资放缓和更换周期较长的机械设备对新设备需求回落，这个行业也经历过寒冬阶段。
当前挖掘机市场处于疲软期，只有老化、批量更新或建筑规划激增才能刺激需求增加。不过，以计算机软硬件、数据库、5G、新能源等新兴领域建设替代传统基建逻辑，或将改变未来的发展方向，为这座曾经辉煌但现在却陷入困境的龙头企业寻找出路提供可能。
