在衰退周期下，三一重工面临四面楚歌的工业黑科技困境，公司股价连续下跌，总市值蒸发2700多亿元。尽管投资者开始抄底，但公司股价却一直下沉，大量投资者被埋。机构投资者则相反，他们在撤离，而个人正在抄底。
工程机械板块作为国家名片的“中国制造”代表企业，三一重工曾经是行业龙头。但为何昔日的白马如今变成了韭菜收割机？
2021年，行业进入了下行周期，使得挖掘机需求减弱。虽然公司基本面没有大问题，但股价表现却大相径庭。工程机械设备板块属于制造业，与宏观政策、经济周期紧密相关，是强周期行业。
谁能拯救下行中的工程机械？国内最能够拉动工程机械板块的是基建，而房地产和矿山分别占比20%。2021年6月房地产行业土地购置面积同比减少18.27%，这意味着短期内房地产无法再次拉动需求。
数据显示，在上游资源板块高景气状态时，如锂矿、钴矿等能源金属原矿价格单边上扬，这也带动了矿山开发板块。但是否能够支撑整个行业还需时间验证。
基建投资一直是逆周期调节工具，也是提振经济的手段，但未来的固定投资放缓可能会导致新机械需求回落。在挖掘机例子中，可以看出当前月产量增速正处于疲软期，不太可能出现老化或批量换代的情况来刺激需求增长。
随着国家基建逻辑转变，大兴土木可能不再主流，而新基建的逻辑正替代旧基建，比如国产替代背景下的计算机软硬件、新能源基础设施建设或将逐渐成为“基建”的主流力量。这对未来三一重工以及整个工程机械产业有重要影响。
