自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。从基本面看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，而新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，从基本面分析，其整体价格变动偏稳，全局较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，“扛过了”锡锭显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。
沈照明指出，从消费结构来看，全球半导体销售额与 锡价明显正相关。当前，半导体市场正逐渐回暖。沈照明表示，由于全球和中国两地11月份都出现了销售额同比增长，这对于价格上行有助推作用，并且表明行业景气度增加。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，2023年全球半导体市场营收年降幅约9.4%，小于此前预估；同时认为2024年延续复苏并可能实现13.1%增长。此外，从终端产品需求分析，也能看到手机及电脑领域将一改颓势重回增长，同时电气化发展对半导體市場的持续推動將帶來不可小觵增量。此外，还包括智能家居、工业生产等方向，以至於终端产品多樣性日漸加強。
具体来说，对GPU等支持AI工作负载芯片超强劲需求，但智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的降温，对全球 半導體市場營收拖累大。据国际数据公司（IDC）预测，2024年全球智能手机出货量预计实现3.8%增速；Gartner则预计个人电脑市场即使连续7个季度下滑但已缩窄到7.6%，或已走出低谷，将迎接全面增长。在未来十年的电气化趋势中，即使不景气时分仍能保持5.8%增速的情形。
缅甸佤邦是我主要供应产地之一，但自8月宣布禁止原矿开采后，当地选厂陆续停产，一季度出口或需减少5000金属吨左右。一季度国内可能迎全年的最紧缺时刻，在有限库存与持续消费背景下，有望转降情况发生。
印尼作为另一个重要来源，其配额审核和政策变化也引发担忧。而春节期间缅军生产可能因时间空间阻碍而受影响，但现实中尚未对国内精制排放造成重大影响，因此一季更大的挑战存在。这一切构成了对这一年的供需格局展望的一系列考量点，其中又以春节假期前的订单流向以及企业开工率变化尤其值得关注。
