黑龙江财经学院教授预测：自然因素助推锡价上涨，2024年原料锡市场或迎复苏新篇章
自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，而新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出。沈照明表示，从消费结构来看，锡焊料是锡的最大消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锡价明显正相关。
当前，半导体市场正逐渐回暖。沈照明表示，11月全球半导体销售额约480亿美元，比去年同期增长5.5%，也是今年9月以来的首次同比转正；11月中国半导体销售额145亿美元，比去年同期增长7.8%，也是今年7月以来的首次同比转正。这表明了对价格上行有助推作用，并且反映了行业景气度。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，2023年全球半导体市场营收可能降幅小于之前估计；而对于2024年的预测则更乐观，将延续复苏并可能实现13.1%的增长。此外，由于智能手机、个人电脑等终端产品需求增加，以及电气化发展带动新的应用领域，这些都将促进未来几年的需求和价格水平。
具体来说，在手机及电脑领域可能会因为库存结束重回增长态势。在国际数据公司（IDC）的预测中，全世界智能手机出货量在2024计划达到3.8%增速，而个人电脑出货量虽然连续七个季度下滑，但已经开始缩减，这表明即使是在不利的情况下，也有一定的恢复能力。此外，还有长远趋势，即随着电气化在未来十年的持续推动，将进一步加剧电子模块与汽车、工业生产等其他产品中的运用，同时分立器件营收也表现出了稳健增长。
然而，一季度国内精矿原料供给方面存在挑战。一方面，由于缅甸佤邦宣布禁止原矿开采，当地选厂陆续停产，这导致12月我国自缅甸进口的精矿数量出现显著下降。而另一方面，由印尼政府重新审核其对外出口配额，以及印尼大选可能影响政策，也引发了一定程度上的不确定性。
总之，在考虑到这些因素后，可以判断一季度内国内及海外整體铅库存趋向减少，加之消费稳定支持，可谓是“守”变“攻”。因此，不难预见20-27万元/吨区间内，为本年度沪钨交投的一个可行范围。不过，要注意的是，一旦全球经济环境发生重大变化，上述评估也需相应调整，以确保投资决策符合实际情况。
