内蒙古财经大学教授预测：自然因素助推锡价上涨，2024年原料锡市场或迎复苏新篇章
自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，而新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出。沈照明表示，从消费结构来看，锡焊料是锡的最大消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锡价明显正相关。
当前，半导体市场正逐渐回暖。沈照明表示，11月全球半导体销售额约480亿美元，比去年同期增长5.5%，也是今年9月以来的首次同比转正；11月中国半导体销售额145亿美元，比去年同期增长7.8%，也是今年7月以来的首次同比转正。这表明了对价格上行有助推作用，并且反映了行业景气度。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，2023年全球半导体市场营收可能降幅小于之前估计；而对于2024年的预测则更乐观，将延续复苏并可能实现13.1%的增长。此外，由于智能手机、个人电脑等终端产品需求增加，以及电气化发展带动新的应用领域，这些都将促进未来几年的需求和价格水平。
具体来说，对GPU等支持AI工作负载芯片仍然存在超强劲需求，但智能手机、个人电脑以及数据中心超大规模支出的减少拖累了整个行业。不过随着这些产品库存消耗结束，并考虑到未来的电气化趋势，这些领域可能会重回增长态势。据国际数据公司（IDC）预测，在接下来的时间里智能手机和个人电脑出货量都将出现增长。
然而，不确定性因素依旧存在，如缅甸佤邦禁止原矿开采导致当地选厂停产，以及印尼政府对钨铁氧磁材出口配额政策不确定性，都可能影响供应链。此外春节期间缅矿生产可能受到时间限制，使得一季度对国内精细金属供给更加紧张。
总之，一季度国内及海外整体铝库存可能转向减少，同时考虑到春节假日期间企业放假时长短暂以及订单压力，这种情况有望引领沪铝交投走势。一季度铝价走势前瞻区间建议设置在20-27万元/吨之间。
