随着小熊电器发布2021年年度报告，财报显示其营收与净利润双双下降，这一业绩增速五年来的首次下滑引发了市场的关注。然而，股价早已在二级市场预示出这一走向，从2020年7月的小熊电器股价高点163．11元开始，便经历了一轮大幅回落，最终跌至50元左右，折合近70%的回撤。这场“熊市”似乎让“创意小家电第一股”的称号失去了它曾经的光芒？
小熊电器遭遇的一系列挑战，让人联想起古代文学家冯梦龙的话：“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。”这段话或许是对当前小熊电器状况最为贴切的描述。
4月5日，小熊电器公告称，其湖南省湘潭市合作仓库于4月1日发生火灾，涉及受损货物价值约5500万元。紧接着，在人们对于仓库失火可能影响公司发货情绪尚未平静之时，小熊电器就公布了这一份令人沮丧的财报。
从财报数据来看，小熊电器在报告期内营业收入36．06亿元，与去年同期相比下降1．46％；归属于上市公司股东的净利润2．83亿元，比去年同期减少33．81％；经营活动产生的现金流量净额为1．71亿元，大幅度下降85．83％。
面对这样的情况，有人认为这是意料之外，但也有人认为这是意料之中的。此消此长，我们可以从两个方面来分析：一是疫情所带动的“宅经济”热潮已经有所减退；二是原材料成本的大幅上升给企业带来了巨大的压力。
据奥维云网数据显示，2021年的12个品类厨房小家电零售额为514亿元，比去年同期下降14.1％；零售量23744万台，比去年同期下降13.5％。行业龙头九阳股份和爱仕达等品牌都出现了营收与利润同步下滑的情况。这表明市场消费总量呈现出一个新的趋势，即向下的走势。
原材料成本也是影响业绩的一个重要因素。在过去一年中铝、铜、塑料等原材料价格快速上涨，并且这种上涨趋势依旧持续。根据国金证券提供的情报，一季度中铝、铜、塑料和钢价格分别上涨54%，17%，8%和5%。而从小熊电器公开披露的数据也能看到，对于这些关键原材料来说，上涨率都是显著提升，如塑料均价29.11%上的翻番，以及陶瓷均价12.68%上的提升等等。
除了宏观环境因素，小熊電氣本身也有不少问题需要反思。一是在产品创新方面，看似重视营销轻视研发，使得研发费用占比仅3.60%，远低于销售费用25.66%；同时研究人员数量减少，而销售人员增加，这种模式是否能够支撑公司未来增长？另一方面，是渠道策略的问题，无论线上还是线下的竞争都很激烈，而目前的小熊電氣在两端都存在不足，不仅线上渠道较弱，而且线下的品牌影响力还未形成足够强大，以至于无法有效抵御老牌传统品牌如美团、小米等新兴品牌共同构建起来的人才培养体系以及广告投放策略。
最后，还有质量问题频发的问题，这不仅会影响消费者的信任，也会直接导致产品被抽检不合格，更严重的是，由此引起的一系列负面新闻可能会进一步削弱其品牌形象。在母婴赛道尤其如此，因为那里消费者对于安全性要求极高，一旦出现任何质量问题，都可能迅速扩散并造成深远后果。而由于之前不断接连发生过多次产品质量问题事件，使得消费者对于这个品牌质疑加剧，他们开始怀疑该公司是否真正关注产品质量和用户体验，或许他们正在逐渐转变追求功能性到追求更好的设计美学和可靠性能，从而使得原本应该依赖颜值吸引顾客转变成以实际效果作为选择标准，对商家的发展构成了更大的挑战。
